La ripresa economica europea è fragile, discontinua e frammentaria. Mentre la Germania mantiene tassi di crescita moderati ma sostenuti, la Francia, la Spagna e l'Italia sembrano abbozzate a una situazione di crescita quasi sterile. Il PIL aumenta poco, e la creazione di posti di lavoro è minima o inesistente: questo è il paesaggio che descrive le previsioni della Commissione europea. L'area monetaria europea si è decisamente frammentata in due grandi blocchi. Da un lato, la Germania; dall'altro, quasi tutti gli altri. La frattura che in realtà è nord-sud si verifica in un'atmosfera di inflazione troppo bassa, che colpisce notevolmente i paesi e i privati più indebitati, anche se il rischio di deflazione è basso. La causa principale di questa ripresa fragile e con pochissima occupazione si trova in una politica di austerità imposta contro le politiche economiche che attivano la spesa, l'investimento e la flessibilità monetaria in periodi recessivi o di bassa crescita, come quello attuale. Il bilancio dell'austerità impostata in tale periodo è dato dal fatto che la Francia ha aperto un ampio divario di benessere tra i paesi centrali e quelli periferici, come dimostra il fatto che la Germania accumula un aumento del PIL superiore in 13 punti, e in Italia.
La politica di austerità europea riflette ampie differenze in termini di crescita e benessere