La crescita economica globale è stata del 3,5% l'ultimo trimestre del 2013. Nella seconda metà dell'anno scorso la recessione nell'eurozona, ha accelerato il PIL negli Stati Uniti, la crescita giapponese ha iniziato a mostrare gli effetti positivi di una ultra espansiva politica monetaria e alcune economie emergenti hanno superato la buca dell'estate. Negli Stati Uniti, l'inizio del ritiro della liquidità straordinaria fornito dal 2008 dalla Federal Reserve è un segno di fortezza ciclica. Inoltre, l'accordo di bilancio per 2014-2015 può essere un riluttante che porta la crescita oltre il 2,5% prevista. Tuttavia, l'inizio del passaggio alla breve scadenza è pieno di incertezze che possono avere ripercussioni sulle condizioni finanziarie globali, in particolare sulle economie emergenti. Quelle con squilibri esterni maggiori, più finanziamenti a breve termine e sulle quali ci sono più dubbi di gestione della loro politica economica sono quelle che hanno più rischio di frenare i flussi di capitale e di debolezza economica. In ogni caso, anche le economie con migliori caratteristiche di rilievo e di fondo finanziario devono evitare di essere soddisfatte nelle loro politiche domestiche. In Europa crediamo che i progressi nel rafforzamento della unione monetaria, le emissioni di capitale sono più vicine all'1 e alla seconda parte di finanziamento che le imprese, le norme che in termini di diritto, le norme, le quali le banche, le banche, le banche, le banche e le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche e finanziarie, le banche e finanziarie, rispettivamente, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche e le banche, le banche e finanziarie, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche e le banche, le banche e le banche, le banche, le banche e le banche finanziarie, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche e le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche, le banche e i paesi, le banche, le banche, le istituzioni, le banche, le banche, le istituzioni, le banche e i paesi, le banche e i paesi, le banche e i paesi, le banche e i paesi, le istituzioni, le banche e i paesi, le banche e i paesi, le istituzioni, le istituzioni, le banche
L'inizio del ritiro del rilassamento quantitativo è pieno di incertezze